En portefeuille
SpaceX
Lanceurs réutilisables et Starlink : 18,7 Md$ de revenus en 2025, cotée au Nasdaq depuis juin 2026
Espace / Connectivité satellite
Licorne
côtée
USA
Fondée en 2002
En un coup d'œil
SpaceX
en un coup d'oeil
1 530 Md$ (juin 2026)
VALORISATION
18,7 Md$ ARR
REVENU
+33 %
CROISSANCE
Fondée en
2002
à
USA
Fondée PAR
Elon Musk, Gwynne Shotwell
DERNIER TOUR :
IPO (juin 2026)
Comprendre l'entreprise
Qu'est-ce que
SpaceX
?
SpaceX conçoit et exploite des lanceurs réutilisables, la constellation internet Starlink et le système de lancement super-lourd Starship. Fondée en 2002 par Elon Musk et basée à Hawthorne, en Californie, la société a réalisé 165 lancements Falcon 9 en 2025, dont près des trois quarts pour déployer ses propres satellites.
Le S-1 déposé en mai 2026 a livré les premiers comptes publics de la société : 18,7 Md$ de chiffre d'affaires en 2025, en hausse de 33 % sur un an, pour un résultat net de -4,9 Md$ et un EBITDA ajusté de 6,6 Md$. Starlink représente 11,4 Md$ de ce revenu, soit 61 % du total, et 10,3 millions d'abonnés actifs au 31 mars 2026 dans 160 pays et marchés.
En février 2026, SpaceX a absorbé xAI dans une opération entièrement en titres valorisant l'ensemble 1 250 Md$. La société est cotée au Nasdaq sous le ticker SPCX depuis le 12 juin 2026, à l'issue de la plus importante introduction en bourse jamais réalisée : 555,6 millions d'actions placées à 135 $, soit 75 Md$ levés.
L'analyse en vidéo
SpaceX, l'IPO à 1 750 milliards qui terrifie Wall Street
SpaceX vise 1 750 milliards de dollars à son IPO de juin 2026. Ce serait la plus grande introduction en bourse de l'histoire. Découvrez comment Elon Musk a transformé une start-up au bord de la faillite en empire industriel.
Analyse Carré Partners
Pourquoi Carré analyse et suit de près
SpaceX
Trois éléments structurent la lecture de SpaceX. D'abord l'intégration verticale : la société construit ses lanceurs, ses satellites et son réseau sol, ce qui lui a permis d'assurer 165 vols Falcon 9 en 2025 dont près des trois quarts pour son propre compte. Ensuite la bascule vers l'abonnement : Starlink pèse 11,4 Md$ de revenus en 2025, 61 % du total, avec 10,3 millions d'abonnés au 31 mars 2026 et un premier relèvement tarifaire de 10 $ par mois en mai 2026. Enfin l'optionnalité industrielle de Starship et de la combinaison avec xAI, absorbée en février 2026 dans une opération valorisant l'ensemble 1 250 Md$.
La société reste déficitaire : -4,9 Md$ de résultat net en 2025 malgré 6,6 Md$ d'EBITDA ajusté, sous l'effet des investissements, de la rémunération en actions et du coût de la dette. Depuis son introduction au Nasdaq le 12 juin 2026, le titre a reculé de près de moitié par rapport à son plus haut du 16 juin.
01 - Cadence de lancement
La cadence comme barrière à l'entrée
SpaceX a réalisé 165 lancements Falcon 9 en 2025, dont 43 seulement pour des clients externes : les trois quarts servent à déployer sa propre constellation. Cette intégration verticale nourrit un coût au kilo orbital qu'aucun concurrent n'a égalé à ce jour, et un segment Espace de 4,1 Md$ en 2025.
02 - Bascule vers l'abonnement
Starlink, premier centre de profit
Starlink a généré 11,4 Md$ de revenus en 2025, soit 61 % du total et 4,4 Md$ de résultat opérationnel, quand le groupe affichait une perte nette de 4,9 Md$. Le revenu moyen par abonné a reculé de 18 % entre 2023 et 2025, à 81 $ par mois, avant une première hausse tarifaire en mai 2026.
03 - Structure de contrôle
Un flottant réduit, un contrôle verrouillé
Elon Musk détient environ 42 % du capital et plus de 80 % des droits de vote via des actions à vote multiple. Le flottant issu de l'introduction de juin 2026 reste inférieur à 5 % du capital, ce qui explique l'amplitude du titre : 225,64 $ le 16 juin 2026, 110,85 $ le 23 juillet 2026.
Produits & Technologies
L'écosystème technologique
SpaceX
Falcon & Dragon
Lanceurs réutilisables et capsules habitées/cargo, cœur de l’avantage coût et cadence de SpaceX.
Starlink
Constellation internet satellite mondiale, génératrice de revenus récurrents et d’une relation directe avec clients particuliers, entreprises et gouvernements.
Starship
Système de lancement super-lourd réutilisable, clé des ambitions lunaires, martiennes et de la baisse radicale du coût d’accès à l’orbite.
Marché
Positionnement dans l'écosystème
SpaceX occupe trois positions distinctes. Sur le lancement orbital, la cadence et le coût du Falcon 9 laissent ULA, Blue Origin et ArianeGroup loin derrière, avec 165 vols en 2025. Sur la connectivité, Starlink affronte Viasat, OneWeb et Amazon Kuiper avec 10,3 millions d'abonnés au 31 mars 2026. Sur la défense, la société est devenue un fournisseur structurant du Pentagone et de la NASA, dont les contrats portent l'essentiel des 4,1 Md$ du segment Espace en 2025.
Connectivité satellite
Viasat · OneWeb · Amazon Kuiper
Starlink concurrence les réseaux satellites et terrestres sur la connectivité mondiale.
Défense & souveraineté
Lockheed · Northrop · Boeing
SpaceX devient un fournisseur stratégique pour les programmes de défense et d’infrastructure spatiale.
Lancement spatial
ULA · Blue Origin · ArianeGroup
SpaceX domine la cadence et les coûts du lancement orbital commercial et gouvernemental.
Concurrence
Les principaux acteurs du marché
SpaceX
Lancement, Starlink et infrastructure orbitale intégrés
Blue Origin
Lanceurs et infrastructures orbitales, financés par Jeff Bezos
ULA
Joint-venture Boeing-Lockheed sur les lancements gouvernementaux
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Amazon Kuiper
Constellation internet satellite concurrente de Starlink
Équipe fondatrice
L'équipe derrière le projet
SpaceX a été fondée en 2002 par Elon Musk, qui en assure la direction générale. Gwynne Shotwell, recrutée la même année, en est la présidente et directrice des opérations.
SIÈGE SOCIAL
USA
SECTEUR
Espace / Connectivité satellite
EMPLOYÉS
13 000+
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Elon Musk (SpaceX)
CEO
Fondateur de SpaceX en 2002, il en assure la direction générale et pilote les programmes Starship et Starlink.
Linkedin ->.jpg)
Gwynne Shotwell
Présidente et directrice des opérations
Recrutée en 2002 parmi les premiers salariés, elle pilote les opérations de lancement, les relations clients gouvernementales et commerciales, et les 13 000 salariés du groupe.
Linkedin ->Actionnaires
Les actionnaires de
SpaceX
Historique de financement
Chronologie des tours de table
Vue tableau12 juin 2026
IPO
75 Md$
Valorisation
1 750 Md$
Prix/action
135 $
Leads
Goldman Sachs lead-left, syndicat bancaire
Février 2026
xAI absorption / merger
Non communiqué
Valorisation
1 250 Md$
Prix/action
Non communiqué
Leads
xAI / SpaceX
Décembre 2025
Tender offer
Non communiqué
Valorisation
~800 Md$
Prix/action
$421 pre-split / ~$84 post-split
Leads
Non communiqué
Juin 2022
Growth
1,7 Md$
Valorisation
127 Md$
Prix/action
Non communiqué
Leads
DATE
TOUR
montant
valorisation
prix/action
lead investors
12 juin 2026
IPO
75 Md$
1 750 Md$
135 $
Goldman Sachs lead-left, syndicat bancaire
Février 2026
xAI absorption / merger
Non communiqué
1 250 Md$
Non communiqué
xAI / SpaceX
Décembre 2025
Tender offer
Non communiqué
~800 Md$
$421 pre-split / ~$84 post-split
Non communiqué
Juin 2022
Growth
1,7 Md$
127 Md$
Non communiqué
Actualités & Analyses
Publications sur
SpaceX
Questions fréquentes
SpaceX
- FAQ investisseurs
Qu'est-ce que SpaceX ?
Quelle est la valorisation de SpaceX ?
SpaceX est-elle rentable ?
Comment investir dans SpaceX ?
Quelle part des revenus de SpaceX vient de Starlink ?
Qui contrôle SpaceX depuis l'introduction en bourse ?
Pourquoi l'action SpaceX a-t-elle reculé depuis l'introduction ?
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