1. Commencer par la lecture du risque, pas du rendement

Beaucoup d’investisseurs débutent leur réflexion par la promesse de rendement.

Les professionnels font l’inverse.

Ils commencent par une question :

“Qu’est-ce qui peut mettre cette entreprise en difficulté, et comment y répond-elle ?”

Cela inclut :

• le niveau de dépendance à quelques clients majeurs,
• la capacité de l’entreprise à générer du cash (pas seulement de la croissance),
• la solidité du bilan,
• et la qualité de la gouvernance.

Ce n’est qu’après avoir mesuré ces paramètres que le rendement devient une donnée utile — jamais avant.

2. Privilégier les entreprises déjà validées par le marché

Dans le non coté, tout le monde parle de potentiel.

Mais la question essentielle, c’est : qui a déjà mis son argent dans cette entreprise ?

Lorsqu’un fonds institutionnel ou un acteur de référence a investi plusieurs dizaines de millions d’euros, cela veut dire qu’un processus d’audit poussé a déjà été mené :

analyse du business model, de la rentabilité, des perspectives et des équipes.

S’appuyer sur cette validation professionnelle, c’est déjà réduire considérablement le risque d’erreur.

C’est pour cette raison que les fonds les plus performants investissent dans des entreprises hypergrowth, late-stage, déjà éprouvées.

3. Choisir des horizons de sortie clairs

L’un des risques majeurs du non coté est de rester bloqué trop longtemps.

Un investissement peut être prometteur… mais sans calendrier de liquidité, il devient un capital immobilisé.

C’est pourquoi les investisseurs exigeants se concentrent sur des entreprises qui ont un plan de sortie identifié à 2 à 4 ans :

introduction en bourse, rachat industriel, ou refinancement par un fonds de taille supérieure.

L’enjeu n’est pas de sortir vite, mais de savoir quand et comment la valeur sera réalisée.

Le regard Carré

Chez Carré Partners, notre approche du risque repose sur ces trois piliers :

• des entreprises déjà financées par les grands fonds institutionnels,
• une phase hypergrowth / late-stage avec traction vérifiée,
• et un horizon de sortie clair entre 2 et 4 ans.

Nous ne spéculons pas sur des paris précoces : nous co-investissons sur des trajectoires déjà validées, où la maîtrise prime sur la promesse.

“La performance ne vient pas du hasard. Elle vient de la clarté du cadre.”

En résumé — Les clés Carré

1. Lire le risque avant le rendement.

2. S’appuyer sur la validation institutionnelle.

3. Exiger un horizon de sortie défini.

C’est simple à dire, plus exigeant à appliquer.

Mais c’est exactement cette exigence qui sépare le hasard de la stratégie.

Ce contenu est proposé à titre informatif et pédagogique uniquement. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée.

Avant toute décision, prenez le temps d’échanger avec un professionnel agréé (CGP, expert-comptable…) pour évaluer ce qui correspond vraiment à votre situation, fiscale comme patrimoniale.

Tout investissement comporte des risques, y compris un risque de perte en capital.