Anthropic accélère sa stratégie de deals. Anthropic a triplé ses partenariats sur un an et signé ses premières acquisitions en 2025, pour verrouiller les briques d'infrastructure de l'IA en entreprise (identité, sécurité, gouvernance, workflows développeurs). Le laboratoire devient une plateforme enterprise : la valeur se déplace du modèle vers l'infrastructure, un schéma classique des révolutions technologiques.

Les sorties tech n'ont jamais été aussi longues. Une start-up met désormais près de 17 ans pour sortir par fusion-acquisition (M&A), soit +22 % depuis 2015 ; côté Bourse, les délais ont grimpé de +30 %. La cause : des capitaux privés abondants et un marché des introductions frileux. Pour l'investisseur, le non coté devient un engagement de très long terme, à intégrer dans toute allocation.

Waymo entraîne ses voitures avec des « world models ». Waymo a dévoilé son World Model (bâti sur Genie 3 de Google DeepMind), qui génère des simulations 3D ultra-réalistes pour entraîner ses véhicules autonomes sans multiplier les kilomètres réels. Les mentions de « world models » ont explosé fin 2025 : l'IA quitte le logiciel pour le monde physique, et les infrastructures de simulation en sont les pelles et pioches.

Goldman Sachs s'associe à Anthropic. Goldman Sachs automatise comptabilité et conformité avec Anthropic. La finance concentre déjà un cinquième des partenariats avec les acteurs de l'IA agentique (des IA capables d'exécuter des tâches en autonomie), portée par ses workflows documentaires. Les agents IA n'y sont plus une promesse : ils remplacent des fonctions entières.

Deux méga-tendances se confirment : l'IA s'enracine dans les infrastructures critiques, et les cycles de sortie s'allongent durablement. Pour l'investisseur du non coté, cela renforce une discipline simple : viser les acteurs qui construisent des écosystèmes, et accepter un horizon long. Investir avant la cote comporte un risque de perte en capital et une liquidité limitée.