Un marché qui trie ses cibles. L'époque où tout projet tech levait des sommes mirobolantes est close. Selon Independant.io, les 250 millions d'euros mobilisés la semaine du 15 juin 2026 ne se sont pas dispersés : ils se sont concentrés sur des sociétés qui démontrent une trajectoire de rentabilité réelle, pas un simple potentiel théorique.

L'IA, la santé et la défense en tête. L'intelligence artificielle reste le grand favori, parce que les modèles économiques fonctionnent déjà. La santé et la défense complètent le trio : deux secteurs où la valeur se mesure en impact structurel autant qu'en chiffres, avec une visibilité de revenus que beaucoup envient.

La grille de lecture Carré. Cette configuration épouse la philosophie de Carré Partners : financer la valeur réelle plutôt que la croissance creuse. Pendant que certains fonds courent encore après des multiples de revenus vertigineux, les meilleures équipes se concentrent sur les entreprises qui créent vraiment de la richesse. La sélectivité est devenue un avantage compétitif.

Pour une start-up late stage (proche de la rentabilité ou déjà rentable), un bon pitch ne suffit plus : il faut des unités économiques solides et un chemin clair vers la profitabilité. Pour les gérants, cette exigence est une opportunité : dans un marché saturé de capital, savoir identifier la vraie valeur avant les autres fait la différence. Investir dans le non coté comporte un risque de perte en capital et une liquidité limitée.